利率債投資策略：研究與實(shí)踐的深度融合

第一篇 債券組合投資策略 第1章 落葉而知秋:宏觀數(shù)據(jù)在債券投資中的運(yùn)用 /3 1.1 宏觀經(jīng)濟(jì)與宏觀數(shù)據(jù)的因果關(guān)系分析 /8 1.2 讓數(shù)據(jù)更好地服務(wù)于債券投資 /9 第2章 基于政策利率的角度思考債券定價(jià)機(jī)制 /11 2.1 穩(wěn)定基本盤(pán)需要政策逆周期調(diào)節(jié) /12 2.2 以 MLF為錨的利率曲線定價(jià)體系 /16 2.3 通過(guò)利差計(jì)算債市配置的合意區(qū)間 /21 第3章 探索基本面向債市“由面及點(diǎn)”的傳導(dǎo)邏輯 /25 3.1 房地產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的相關(guān)性分析 /26 3.2 宏觀層面———房地產(chǎn)投資改變市場(chǎng)流動(dòng)性結(jié)構(gòu) /27 3.3 微觀層面———房地產(chǎn)投資影響債券資產(chǎn)回報(bào)率 /30 2 利率債投資策略 第4章 經(jīng)濟(jì)周期是債市的核心驅(qū)動(dòng)力量 /34 4.1 “發(fā)改委發(fā)聲”闡明供需失衡的現(xiàn)實(shí) /37 4.2 關(guān)鍵指標(biāo)揭示當(dāng)前庫(kù)存周期的位置 /37 4.3 債券投資策略的正確選擇 /43 第5章 收益率曲線形態(tài)的博弈 /45 5.1 啞鈴型與子彈型策略收益對(duì)比 /48 5.2 曲線形態(tài)變動(dòng)下兩種組合的業(yè)績(jī)歸因 /49 5.3 投資策略取決于市場(chǎng)環(huán)境 /52 第6章 淺談信用品種投資思路 /54 6.1 債券歷史行情一覽 /55 6.2 AA 證券公司金融債與 AA 城投債品種分析 /56 6.3 商業(yè)銀行二級(jí)資本債的特征 /61 6.4 投資二級(jí)資本債的潛在風(fēng)險(xiǎn) /65 6.5 二級(jí)資本債發(fā)行難度提升 /68 第二篇 債券短線交易 第7章 靈活運(yùn)用基差策略以增厚收益 /73 7.1 國(guó)債期貨合約的內(nèi)嵌期權(quán) /75 7.2 正向套利與反向套利的策略選擇 /76 7.3 基差交易時(shí)點(diǎn)的判斷及建議 /79 第8章 高頻交易之“決戰(zhàn)1分鐘線” /81 8.1 短線交易逐漸成為主流 /82 8.2 巧妙運(yùn)用國(guó)債期貨1分鐘 K線圖 /83 8.3 遵守交易紀(jì)律,勤動(dòng)腦多反思 /85 第9章 從宏觀到微觀———市場(chǎng)情緒指導(dǎo)投資交易 /88 9.1 國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)投資者行為分析 /89 9.2 實(shí)踐中的短線交易 /91 第10章 投機(jī)交易的風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)方法 /97 10.1 技術(shù)分析常常會(huì)失靈 /98 10.2 勝之有道———主力資金的提前布局 /99 10.3 兩種方法靈活應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn) /100 第11章 債券交易盤(pán)“內(nèi)卷化”的反思 /102 11.1 債券交易盤(pán)的優(yōu)勢(shì)與局限性 /102 11.2 “賺錢(qián)效應(yīng)”下降后的焦慮 /104 11.3 希望與祝福 /106 第三篇 債券組合的風(fēng)險(xiǎn)管理 第12章 現(xiàn)券利率風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算與分析 /111 12.1 久期難以完全衡量利率風(fēng)險(xiǎn) /112 12.2 靜態(tài)指標(biāo)之“歷史波動(dòng)率” /113 12.3 動(dòng)態(tài)指標(biāo)之“平移加權(quán)波動(dòng)率” /116 第13章 主要衍生品的特征和估值方法 /120 13.1 品種1———國(guó)債期貨 /121 13.2 品種2———期權(quán) /125 13.3 品種3———利率互換 /136 4 利率債投資策略 第14章 投資組合的利率風(fēng)險(xiǎn)免疫策略 /146 14.1 久期風(fēng)險(xiǎn) /148 14.2 收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) /149 14.3 如何實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)免疫 /150 第四篇 債市歷史回顧 第15章 2002年至2022年10年期國(guó)債收益率走勢(shì)分析 /157 15.1 2002—2008年次貸危機(jī)前期 /158 15.2 2008—2016年強(qiáng)刺激與弱需求 /164 15.3 2016—2020年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 /171 15.4 2020—2022年抗擊疫情時(shí)期 /174 第16章 中美債市定價(jià)邏輯的演繹與思考 /177 16.1 中美10年期國(guó)債行情回顧 /178 16.2 中美債市定價(jià)底層邏輯的差異 /181 16.3 從各自獨(dú)立到聯(lián)動(dòng)影響 /182 16.4 中美國(guó)債利差走勢(shì)分析 /184 結(jié)尾 /185