企業(yè)融資 從創(chuàng)業(yè)私募到IPO上市

目錄
第1章 創(chuàng)業(yè)發(fā)展不同階段的融資渠道 / 1
1．1 創(chuàng)業(yè)發(fā)展不同階段的融資特征和融資渠道 / 2
1．1．1 種子期 / 2
1．1．2 起步期或創(chuàng)立期 / 3
1．1．3 成長(zhǎng)期或擴(kuò)張期 / 3
1．1．4 成熟期 / 4
1．1．5 各輪融資的作用和融資輪次的劃分標(biāo)準(zhǔn) / 4
1．2 創(chuàng)業(yè)企業(yè)在什么狀態(tài)下能夠獲得各輪融資 / 6
1．2．1 種子輪融資 / 6
1．2．2 天使輪融資 / 7
1．2．3 A輪融資 / 8
1．2．4 B輪融資 / 9
1．2．5 C輪融資 / 10
1．2．6 D輪融資與Pre-IPO融資 / 12
第2章 私募股權(quán)融資的四大方式 / 15
2．1 6種股權(quán)融資方式 / 16
2．1．1 6種股權(quán)融資方式介紹 / 16
2．1．2 四大私募股權(quán)融資方式和操作流程 / 16
2．2 天使投資的4種類型 / 17
2．2．1 天使投資人 / 18
2．2．2 天使投資聯(lián)盟 / 19
2．2．3 天使投資基金 / 19
2．2．4 創(chuàng)業(yè)孵化器 / 20
2．3 風(fēng)險(xiǎn)投資 / 21
2．3．1 風(fēng)險(xiǎn)投資的投資對(duì)象、投資階段、投資期限和退出方式 / 21
2．3．2 風(fēng)險(xiǎn)投資的4種類型 / 22
2．3．3 境內(nèi)外?17?萬億元風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)投資基金為創(chuàng)業(yè)
企業(yè)提供資金來源 / 24
2．3．4 風(fēng)險(xiǎn)投資“按倍數(shù)數(shù)錢”的特殊商業(yè)模式 / 26
2．3．5 著名創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的投資領(lǐng)域和投資案例 / 27
2．3．6 篩選企業(yè)的6項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)、8步投資流程和投資策略――“創(chuàng)投10強(qiáng)”達(dá)晨財(cái)智的運(yùn)作模式 / 29
2．3．7 什么樣的企業(yè)能夠獲得融資 / 32
2．3．8 企業(yè)創(chuàng)始人應(yīng)當(dāng)具備哪些素質(zhì) / 33
2．3．9 投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該避開的8類項(xiàng)目和行業(yè)賽道 / 34
2．4 私募股權(quán)投資 / 35
2．4．1 私募股權(quán)投資及其與風(fēng)險(xiǎn)投資的區(qū)別 / 35
2．4．2 私募股權(quán)投資青睞的4類企業(yè) / 36
2．4．3 私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的3種類型 / 37
2．4．4 私募股權(quán)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金的組織形式 / 39
2．4．5 私募股權(quán)投資與天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資的差異 / 40
2．4．6 投資人的4種退出方式 / 41
2．4．7 “80后”潮流零售企業(yè)KK集團(tuán)獲得7輪融資并啟動(dòng)上市流程 / 42
第3章 企業(yè)融資前的基本準(zhǔn)備工作 / 47
3．1 業(yè)務(wù)知識(shí)層面和心理層面的準(zhǔn)備 / 48
3．1．1 業(yè)務(wù)知識(shí)層面的準(zhǔn)備 / 48
3．1．2 心理層面的準(zhǔn)備 / 49
3．1．3 “硬科技”創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特殊融資準(zhǔn)備 / 51
3．1．4 如何應(yīng)對(duì)創(chuàng)業(yè)早期投資人的提問和質(zhì)疑 / 51
3．1．5 推介路演文件的準(zhǔn)備 / 55
3．2 融資前的股本設(shè)計(jì)和最優(yōu)股權(quán)分配法 / 56
3．2．1 創(chuàng)業(yè)合伙人“四要素股權(quán)分配法” / 56
3．2．2 股權(quán)成熟兌現(xiàn)機(jī)制 / 60
3．2．3 “滬市珠寶第一股”萊紳通靈在家族內(nèi)斗中實(shí)控人易主 / 62
第4章 創(chuàng)業(yè)企業(yè)的14種估值方法 / 67
4．1 沒有營業(yè)收入的創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何估值 / 68
4．1．1 風(fēng)險(xiǎn)投資估值法 / 68
4．1．2 博克斯估值法 / 72
4．1．3 風(fēng)險(xiǎn)因素綜合估值法 / 73
4．1．4 記分估值法 / 74
4．1．5 其他4種估值方法 / 76
4．2 有產(chǎn)品沒營業(yè)收入或有營業(yè)收入沒凈利潤的創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何估值 / 77
4．2．1 市銷率倍數(shù)法 / 77
4．2．2 適用于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的運(yùn)營數(shù)據(jù)估值法 / 79
4．3 有凈利潤和凈現(xiàn)金流量的創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何估值 / 80
4．3．1 市盈率倍數(shù)法 / 80
4．3．2 息稅前利潤倍數(shù)法 / 81
4．3．3 息稅折舊攤銷前利潤倍數(shù)法 / 82
4．3．4 現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法 / 82
4．4 創(chuàng)業(yè)企業(yè)各融資階段估值體系的內(nèi)在聯(lián)系和使用方法 / 84
4．4．1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)摯文集團(tuán)多輪融資估值實(shí)戰(zhàn)推演 / 84
4．4．2 各融資階段估值體系的內(nèi)在聯(lián)系和使用方法 / 90
4．4．3 餓了么估值為“零”“G輪死”，創(chuàng)始人淪為打工者 / 91
第5章 研究、制定切實(shí)可行的商業(yè)計(jì)劃書 / 95
5．1 商業(yè)計(jì)劃書的本質(zhì)和公司概況介紹 / 96
5．1．1 商業(yè)計(jì)劃書不是“編”出來的，而是真實(shí)研究成果的體現(xiàn) / 96
5．1．2 公司基本情況 / 97
5．1．3 創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)及其分工 / 98
5．2 行業(yè)、產(chǎn)品和市場(chǎng) / 99
5．2．1 產(chǎn)品和服務(wù)：做什么，產(chǎn)品定位是什么 / 99
5．2．2 行業(yè)和市場(chǎng)前景：市場(chǎng)空間有多大，能占多大的份額 / 99
5．2．3 同行業(yè)競(jìng)品對(duì)比分析：福特“五力”模型 / 100
5．3 產(chǎn)品研發(fā) / 102
5．3．1 產(chǎn)品演示和產(chǎn)品功能結(jié)構(gòu)介紹 / 102
5．3．2 產(chǎn)品研發(fā)流程和當(dāng)前研發(fā)階段 / 103
5．3．3 研發(fā)投入情況和資金預(yù)算 / 105
5．4 商業(yè)模式和盈利模式 / 105
5．4．1 火爆的網(wǎng)紅模式：網(wǎng)紅模式產(chǎn)業(yè)鏈分析及其對(duì)創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的影響 / 106
5．4．2 實(shí)物生產(chǎn)制造領(lǐng)域的9種傳統(tǒng)盈利模式 / 108
5．4．3 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)常見的2種傳統(tǒng)盈利模式 / 109
5．4．4 依托互聯(lián)網(wǎng)的9種創(chuàng)新盈利模式 / 109
5．5 營銷策略 / 113
5．5．1 10種傳統(tǒng)營銷策略和典型案例 / 114
5．5．2 9種創(chuàng)新營銷策略和典型案例 / 116
5．6 產(chǎn)品生產(chǎn)制造 / 121
5．6．1 產(chǎn)品生產(chǎn)制造方式 / 121
5．6．2 質(zhì)量保證體系和成本控制 / 121
5．7 融資計(jì)劃 / 122
5．7．1 確定資金需求量 / 122
5．7．2 確定融資額度和融資輪次 / 122
5．7．3 柔宇科技資本市場(chǎng)融資“路斷”，“獨(dú)角獸企業(yè)”爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī) / 123
5．7．4 確定出讓股份的比例、數(shù)量和價(jià)格 / 125
5．7．5 資金用途和使用計(jì)劃 / 125
5．8 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法和風(fēng)險(xiǎn)控制 / 126
5．8．1 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法 / 126
5．8．2 風(fēng)險(xiǎn)控制：突破盈虧平衡點(diǎn)之前能否渡過難關(guān) / 126
5．9 投資人權(quán)益和退出方式 / 127
5．9．1 決策權(quán)和監(jiān)督管理權(quán) / 127
5．9．2 資產(chǎn)收益權(quán) / 128
5．9．3 退出方式 / 128
第6章 如何找到合適的投資人 / 129
6．1 如何尋找天使投資人 / 130
6．1．1 尋找天使投資人的5個(gè)前提條件 / 130
6．1．2 從什么人中尋找天使投資人 / 130
6．1．3 在什么地方尋找天使投資人 / 131
6．1．4 公開信息渠道：天使投資機(jī)構(gòu)排行榜 / 132
6．2 采用什么方式尋找和聯(lián)系天使投資人 / 133
6．2．1 親友熟人推薦 / 133
6．2．2 委托中介機(jī)構(gòu)推薦 / 133
6．2．3 借助微信朋友圈和微信群 / 134
6．2．4 報(bào)名創(chuàng)業(yè)孵化器路演活動(dòng) / 134
6．2．5 參加各種創(chuàng)業(yè)活動(dòng) / 135
6．2．6 入駐創(chuàng)業(yè)孵化器，借助平臺(tái)推廣，打造品牌，尋求媒體報(bào)道，
利用融資平臺(tái) / 136
6．2．7 見到頂級(jí)投資人是創(chuàng)業(yè)者社交能力的體現(xiàn) / 137
6．2．8 以色列企業(yè)經(jīng)驗(yàn)獨(dú)到，看SOOMLA創(chuàng)始人怎樣找到
“7位天使” / 138
6．3 如何篩選合適的天使投資機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) / 140
6．3．1 篩選和調(diào)查策略 / 140
6．3．2 根據(jù)投資領(lǐng)域和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)選擇 / 141
6．3．3 根據(jù)投資階段和風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇 / 142
6．3．4 根據(jù)增值服務(wù)選擇 / 142
6．3．5 根據(jù)投資人的強(qiáng)勢(shì)程度選擇 / 143
6．4 尋找和篩選投資人應(yīng)該注意的問題 / 144
6．4．1 警惕不合適的天使投資人 / 144
6．4．2 怎樣識(shí)別假冒的投資人 / 146
6．4．3 創(chuàng)業(yè)大賽冠軍被仲裁回購股權(quán)，創(chuàng)始人為何會(huì)被天使投資人
“套路” / 147
6．5 遭到拒絕怎么辦 / 150
6．5．1 堅(jiān)持不懈繼續(xù)努力，不是所有人都能看懂你的項(xiàng)目 / 150
6．5．2 幾十次遭拒后調(diào)整自己，審視項(xiàng)目本身存在什么問題 / 150
6．5．3 適當(dāng)放寬首輪融資條件，生存和做出產(chǎn)品最重要 / 151
6．5．4 阿里巴巴是怎樣獲得各輪融資的――消除
對(duì)馬云融資策略的誤傳 / 151
第7章 如何應(yīng)對(duì)盡職調(diào)查 / 157
7．1 盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容 / 158
7．1．1 與投資人初步見面洽談 / 158
7．1．2 投資人進(jìn)行盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容 / 158
7．1．3 怎樣基于業(yè)務(wù)分工配合盡職調(diào)查 / 159
7．2 法律事務(wù)盡職調(diào)查 / 160
7．2．1 公司主體資格和歷史沿革 / 161
7．2．2 公司治理結(jié)構(gòu) / 161
7．2．3 主要財(cái)產(chǎn)及其使用權(quán)情況 / 162
7．2．4 管理層和人力資源 / 162
7．2．5 主要經(jīng)營合同及其履約執(zhí)行 / 163
7．2．6 創(chuàng)業(yè)早期企業(yè)規(guī)范性的“硬傷” / 163
7．3 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查 / 164
7．3．1 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容 / 164
7．3．2 資產(chǎn)負(fù)債表的審查內(nèi)容和作用 / 165
7．3．3 損益表的審查內(nèi)容和作用 / 166
7．3．4 現(xiàn)金流量表的審查內(nèi)容和作用 / 168
7．3．5 財(cái)務(wù)報(bào)告的閱讀和分析 / 170
7．4 行業(yè)專家盡職調(diào)查和盈利預(yù)測(cè)審核 / 171
7．4．1 對(duì)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營能力的審查 / 171
7．4．2 行業(yè)專家和會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)盈利預(yù)測(cè)的審核 / 171
7．4．3 行業(yè)專家盡職調(diào)查的內(nèi)容和方法 / 172
第8章 投資協(xié)議核心條款清單的制定和談判策略 / 175
8．1 投資協(xié)議條款清單和投資人的“套路” / 176
8．1．1 俏江南連環(huán)觸發(fā)多項(xiàng)協(xié)議條款，創(chuàng)始人被迫出局 / 176
8．1．2 投資協(xié)議條款清單和12項(xiàng)核心條款 / 177
8．2 不在核心條款之內(nèi)的法律約束力條款 / 179
8．2．1 保密條款 / 179
8．2．2 排他性條款 / 179
8．3 投資方式條款和交易結(jié)構(gòu)條款 / 180
8．3．1 簽約三方和合格投資人條款 / 180
8．3．2 投資額條款和出讓股份比例條款 / 181
8．3．3 投資方式條款和復(fù)合式證券投資工具 / 181
8．4 業(yè)績(jī)承諾條款和估值調(diào)整條款 / 183
8．4．1 估值條款和業(yè)績(jī)承諾條款 / 183
8．4．2 是估值調(diào)整條款還是對(duì)賭協(xié)議？最終估值由未來業(yè)績(jī)說了算 / 184
8．4．3 蒙?！皟|萬豪賭”，創(chuàng)始人遠(yuǎn)離商海塵世 / 187
8．5 優(yōu)先權(quán)條款 / 189
8．5．1 優(yōu)先分紅權(quán) / 189
8．5．2 優(yōu)先認(rèn)購權(quán)和優(yōu)先增資權(quán) / 190
8．5．3 優(yōu)先清算權(quán) / 191
8．6 強(qiáng)制回購權(quán)條款和強(qiáng)制出售權(quán)條款 / 193
8．6．1 強(qiáng)制回購權(quán)條款 / 193
8．6．2 強(qiáng)制出售權(quán)條款 / 194
8．6．3 摩拜單車被迫“賣身”，創(chuàng)始人出局重新創(chuàng)業(yè) / 198
8．7 參與決策和保護(hù)性條款 / 202
8．7．1 反稀釋條款 / 202
8．7．2 董事會(huì)席位條款 / 203
8．7．3 一票否決權(quán)條款 / 204
8．8 員工期權(quán) / 205
8．8．1 員工期權(quán)條款 / 205
8．8．2 員工期權(quán)的設(shè)置和實(shí)施 / 206
第9章 投資協(xié)議條款的法律效力和如何掌握企業(yè)控制權(quán) / 207
9．1 投資協(xié)議中的特殊權(quán)利條款是否合法有效 / 208
9．1．1 “華工案”判決刷新大眾對(duì)對(duì)賭協(xié)議的固有認(rèn)知 / 208
9．1．2 最高人民法院和證監(jiān)會(huì)對(duì)投資協(xié)議特殊權(quán)利條款的認(rèn)定、審核 / 210
9．1．3 創(chuàng)業(yè)者如何避開對(duì)賭協(xié)議和特殊權(quán)利條款的陷阱 / 211
9．2 如何掌握企業(yè)控制權(quán) / 212
9．2．1 持股比例的6個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn) / 212
9．2．2 創(chuàng)始人在持股較少時(shí)如何掌握企業(yè)控制權(quán) / 213
9．2．3 KK集團(tuán)C輪融資業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)，愿賭服輸繼續(xù)融資發(fā)展 / 216
第10章 新三板掛牌融資 / 217
10．1 新三板定位和五大優(yōu)勢(shì) / 218
10．1．1 新三板定位 / 218
10．1．2 新三板五大優(yōu)勢(shì) / 219
10．2 新三板掛牌條件 / 221
10．2．1 基礎(chǔ)層掛牌條件：1套標(biāo)準(zhǔn)――有營業(yè)收入要求，
無財(cái)務(wù)盈利要求 / 221
10．2．2 創(chuàng)新層掛牌條件：3套標(biāo)準(zhǔn)――凈利潤達(dá)標(biāo)、
營業(yè)收入額高或市值大 / 223
10．3 新三板的兩種交易方式 / 225
10．3．1 做市交易方式：做市商用自有資金、庫存股票與投資者交易 / 225
10．3．2 集合競(jìng)價(jià)交易方式：公開競(jìng)價(jià)，定時(shí)撮合成交 / 226
10．4 新三板的4種融資方式 / 226
10．4．1 掛牌前定向發(fā)行 / 226
10．4．2 掛牌同時(shí)定向發(fā)行 / 227
10．4．3 掛牌后定向發(fā)行 / 230
10．4．4 掛牌后企業(yè)債權(quán)融資 / 230
10．4．5 振通檢測(cè)掛牌同時(shí)定向融資，成為第一家掛牌即進(jìn)入
創(chuàng)新層的公司 / 232
第11章 中國境內(nèi)四大IPO上市途徑和買殼上市方式 / 233
11．1 中國境內(nèi)資本市場(chǎng)層級(jí)架構(gòu)和IPO板塊定位 / 234
11．1．1 最新五大層級(jí)架構(gòu)及其主要區(qū)別 / 234
11．1．2 四大IPO上市途徑――北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、
主板的最新定位 / 235
11．2 上市條件 / 238
11．2．1 北交所上市發(fā)行條件――4套標(biāo)準(zhǔn)：凈利潤、市值、
營業(yè)收入、研發(fā)投入 / 238
11．2．2 從北交所向科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的條件 / 241
11．2．3 科創(chuàng)板上市發(fā)行條件――5套標(biāo)準(zhǔn)：凈利潤、市值、
營業(yè)收入、現(xiàn)金流量、技術(shù)優(yōu)勢(shì) / 242
11．2．4 創(chuàng)業(yè)板上市條件――3套標(biāo)準(zhǔn)：凈利潤、市值、營業(yè)收入 / 245
11．2．5 主板上市條件――1套標(biāo)準(zhǔn)：凈利潤+現(xiàn)金流量或營業(yè)收入 / 247
11．2．6 境內(nèi)四大IPO板塊上市條件的區(qū)別和特點(diǎn) / 247
11．2．7 “小巨人”，大夢(mèng)想，豐光精密以“專精特新”身份
成功登陸北交所 / 248
11．3 IPO上市流程 / 252
11．3．1 注冊(cè)制IPO上市流程 / 252
11．3．2 核準(zhǔn)制IPO上市流程 / 253
11．3．3 影石創(chuàng)新即將登陸科創(chuàng)板，“90后”大學(xué)生的創(chuàng)業(yè) 融資經(jīng)驗(yàn) / 255
11．4 境內(nèi)買殼上市 / 264
11．4．1 境內(nèi)買殼上市方式 / 264
11．4．2 境內(nèi)買殼上市的運(yùn)作路徑、步驟和方法 / 264
第12章 三大境外上市方式和流程 / 267
12．1 境外直接上市 / 268
12．1．1 境外直接上市方式 / 268
12．1．2 境外直接上市的國內(nèi)監(jiān)管條件 / 268
12．2 境外造殼間接上市 / 269
12．2．1 紅籌架構(gòu)境外造殼間接上市 / 269
12．2．2 VIE架構(gòu)境外造殼間接上市 / 271
12．2．3 香港上市條件和程序 / 273
12．2．4 快手科技赴香港上市融資483億港元，成為2021年港股
融資額最大IPO / 279
12．2．5 美國上市條件和程序 / 282
12．2．6 中國企業(yè)在選擇境外上市地時(shí)應(yīng)考慮的問題 / 291
12．2．7 新加坡上市條件和程序 / 292
12．2．8 四五酒業(yè)在新交所主板IPO上市，帶動(dòng)中國省級(jí)區(qū)域
企業(yè)赴境外上市 / 297
12．3 境外買殼上市和特殊目的收購公司上市 / 298
12．3．1 境外買殼上市方式和程序 / 298
12．3．2 特殊目的收購公司上市方式和典型案例 / 300