美元陷阱

第一部分 美元陷阱的前世今生
第 1 章 美元荒唐劇：擺在陷阱前方的迷魂陣 3
美元崩盤(pán)的預(yù)言似乎顯得活靈活現(xiàn) 4
荒誕的世界：災(zāi)難制造者為何成了安全庇護(hù)所？ 12
第 2 章 囂張的特權(quán)：美元的底氣從何而來(lái) 15
刀口嗜血：安全性資產(chǎn)的供需盛宴 17
美國(guó)的底氣：特立獨(dú)行絕不是例外 19
國(guó)際協(xié)調(diào)等同于白日做夢(mèng) 20
囂張的美元如何走上巔峰之路？ 22
任性的“敗家子”：由他國(guó)埋單的揮霍史 26
價(jià)值儲(chǔ)存：美元留守世界舞臺(tái)的救命稻草 31
資本流動(dòng)模式的變遷 34
第二部分 劇前鋪墊
第 3 章 盧卡斯之謎：待解的資本逆流悖論 39
當(dāng)理論遭遇現(xiàn)實(shí) 42
窮國(guó)養(yǎng)富國(guó)困局下的畸形資本流動(dòng) 45
資本逆流而上的現(xiàn)實(shí)謎題 49
第 4 章 救贖還是毀滅：固守信條的新興市場(chǎng) 59
國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表的良性管控 61
好資本與壞資本 66
新興市場(chǎng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債退避三舍 71
傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)依然如故，新型風(fēng)險(xiǎn)浮出水面 73
再安全的避風(fēng)港也不可能永遠(yuǎn)風(fēng)平浪靜 77
第 5 章 貨幣儲(chǔ)備的安全性訴求 79
人民幣：被冤枉的升值？ 80
硬通貨幣儲(chǔ)備的“金鐘罩”效應(yīng) 83
保爾森口袋里真有“大火箭筒”？ 85
加強(qiáng)火箭筒：新興市場(chǎng)樂(lè)此不疲 92
駕馭野性的火箭筒絕非易事 94
安全性使然：對(duì)政府債券趨之若鶩 99
火箭筒是要付出代價(jià)的，即使從來(lái)不用 105
安全性資產(chǎn)是否會(huì)變成風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)？ 108
第 6 章 萬(wàn)億美元大騙局 111
越膨脹越脆弱：不安全的安全性資產(chǎn) 114
押注美元，新興市場(chǎng)是否心有余悸？ 121
刀不血刃：美元貶值造成的財(cái)富轉(zhuǎn)移 127
不是誰(shuí)都能像美國(guó)那樣保持債務(wù)可持續(xù) 138
山姆大叔“囂張的特權(quán)” 139
浪漫的法郎遇到硬不起來(lái)的英鎊 143
陷阱加深 145
第 7 章 新貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)激戰(zhàn)正酣 149
QE 時(shí)代貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)上演 151
從亞當(dāng)·斯密到凱恩斯：未曾間斷的貨幣戰(zhàn) 160
貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)：國(guó)家資本狩獵新玩法 163
既傷及無(wú)辜又傷及自身：頗具嘲諷的貨幣大戰(zhàn) 173
無(wú)節(jié)制的貨幣戰(zhàn)何時(shí)停歇？ 179
宏觀經(jīng)濟(jì)政策施展無(wú)法承受改革之痛 185
第 8 章 探尋貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的休戰(zhàn)之路：IMF 與中國(guó)的世紀(jì)大戰(zhàn) 189
虛無(wú)縹緲的多邊協(xié)商機(jī)制 191
IMF 向中國(guó)扔出炸彈 193
作繭自縛的IMF ：向中國(guó)開(kāi)出罰單最終自縛手腳 195
第 9 章 現(xiàn)實(shí)很骨感：不靠譜的全球政策協(xié)商 205
從協(xié)調(diào)到被協(xié)調(diào) 209
不甘心的IMF 試圖東山再起 215
顧此失彼：均衡化標(biāo)準(zhǔn)終究胎死腹中 220
金融監(jiān)管缺失及普遍性的政策差異 224
第10 章 靈藥還是毒藥：新興市場(chǎng)資本控制之殤 227
資本控制強(qiáng)勢(shì)回歸，迫不得已還是勢(shì)在必行？ 228
只有對(duì)癥下藥，沒(méi)有萬(wàn)能靈藥 238
在資本流動(dòng)漩渦中尋找平衡點(diǎn) 241
第11 章 漏洞百出的安全網(wǎng): 貨幣互換和保險(xiǎn)基金就能補(bǔ)上？ 243
強(qiáng)勢(shì)美元造就力度空前的貨幣互換 244
齊心協(xié)力打造更大的火箭筒卻再次徒勞 255
如何靈活應(yīng)對(duì)狡黠多變的IMF 260
全球保險(xiǎn)基金：解決經(jīng)常賬戶失衡的良藥？ 265
紙上談兵：國(guó)家性保險(xiǎn)何時(shí)才能付諸實(shí)施 272
第12 章 人民幣國(guó)際化: 中國(guó)是否已經(jīng)做好準(zhǔn)備？ 277
躍躍欲試的人民幣，咄咄逼人的美元對(duì)手 278
人民幣國(guó)際化的三大“攔路虎” 280
中國(guó)開(kāi)放資本賬戶的時(shí)機(jī)和路線圖 281
艱難的人民幣國(guó)際化：以香港為基石，以亞洲為立足點(diǎn) 288
成為主要儲(chǔ)備貨幣，人民幣還需長(zhǎng)途跋涉 291
金融市場(chǎng)的發(fā)展深度成為最大掣肘 295
勢(shì)如破竹：正在起飛的人民幣 297
人民幣向SDR 發(fā)起沖擊 301
最后的沖刺：世界需要國(guó)際化的人民幣 311
第13 章 覬覦美元寶座的其他對(duì)手 317
儲(chǔ)備貨幣多樣化，未來(lái)經(jīng)濟(jì)更美好？ 319
金磚五國(guó)“貨幣起義”無(wú)疾而終 326
百花齊放：其他信用支撐的儲(chǔ)備資產(chǎn)崛起 330
全球儲(chǔ)備貨幣備選：SDR 能否撼動(dòng)美元“王者之位”？ 337
“安全性資產(chǎn)”彈性供給，穩(wěn)定性轉(zhuǎn)瞬即逝 340
第14 章 誰(shuí)將引爆美債核彈？ 343
引爆美元暴跌的“黑天鵝”何時(shí)出現(xiàn)？ 346
中國(guó)引爆美債核彈的假設(shè) 348
危險(xiǎn)的烏龍球：美債核彈極有可能由美國(guó)引爆 352
海外融資力挺美元的歷史插曲 355
撕掉“安全”面紗，繼續(xù)加固沙堆根基 358
第15 章 終極悖論：脆弱的貨幣體系孕育美元的穩(wěn)定 359
囂張的債務(wù)人也會(huì)與全世界分擔(dān)痛苦 361
美國(guó)統(tǒng)治世界的邏輯 362
貨幣的未來(lái)：繼續(xù)亂戰(zhàn)還是一統(tǒng)天下？ 365
弱不禁風(fēng)的平衡，無(wú)可奈何的美元陷阱 368
致 謝 369
附 錄 371