產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司債務(wù)融資的影響研究

　　公司融資是公司金融理論的重要研究領(lǐng)域，而債務(wù)融資是公司融資的重要方式，尤其是在中國(guó)，銀行主導(dǎo)的金融體系下債務(wù)融資在公司融資中的作用更為明顯。對(duì)于企業(yè)債務(wù)融資問(wèn)題的現(xiàn)代研究發(fā)軔于20世紀(jì)50年代由莫迪利安尼和米勒創(chuàng)立的MM理論，其分析了公司融資中的債務(wù)融資率。后續(xù)主要圍繞這個(gè)問(wèn)題即資本結(jié)構(gòu)的問(wèn)題開(kāi)展了系列深入的理論和實(shí)證的研究。然而，對(duì)于企業(yè)債務(wù)融資問(wèn)題進(jìn)行全面分析的文獻(xiàn)相對(duì)較少。企業(yè)的債務(wù)融資不僅包括企業(yè)債務(wù)相對(duì)于股權(quán)融資比重或者債務(wù)融資率的問(wèn)題，還包括債務(wù)融資的期限結(jié)構(gòu)、債務(wù)融資成本等問(wèn)題。而分析企業(yè)債務(wù)融資問(wèn)題的單個(gè)問(wèn)題如企業(yè)的債務(wù)融資率有許多理論模型和實(shí)證經(jīng)驗(yàn)，同樣，對(duì)于債務(wù)融資期限和債務(wù)融資成本的分析也有很多角度可以切入。《產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司債務(wù)融資的影響研究》從當(dāng)前文獻(xiàn)較少涉及的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度分析企業(yè)的債務(wù)融資問(wèn)題。當(dāng)前文獻(xiàn)對(duì)于產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)的債務(wù)融資率或者資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的考察較多，而對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)債務(wù)融資期限和企業(yè)債務(wù)融資成本的影響考察較少。因此，《產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司債務(wù)融資的影響研究》一方面可以對(duì)企業(yè)的債務(wù)融資問(wèn)題進(jìn)行比較全面的分析和考察；另一方面從產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)這條主線清晰地分析產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)債務(wù)融資的影響?？傊?，《產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司債務(wù)融資的影響研究》的選題就是結(jié)合當(dāng)前學(xué)術(shù)研究狀況和中國(guó)實(shí)際的債務(wù)融資狀況提出來(lái)的，通過(guò)理論分析和實(shí)證研究，力求全面、系統(tǒng)地分析產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)債務(wù)融資的影響。《產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司債務(wù)融資的影響研究》整體的思路是在對(duì)我國(guó)上市公司債務(wù)融資狀況及相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)研究產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)中國(guó)上市公司債務(wù)融資率、債務(wù)融資期限、債務(wù)融資成本的影響。

　　陳震，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，重慶工商大學(xué)教師，在《投資研究》《消費(fèi)經(jīng)濟(jì)》《山東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》發(fā)表論文。