引導(dǎo)母基金法律實務(wù)：LP與GP的博弈

目　　錄
第一章　中國政府引導(dǎo)基金與母基金發(fā)展概況
　第一節(jié)　政府引導(dǎo)基金的概念
　　一、政府引導(dǎo)基金的定義
　　二、政府引導(dǎo)基金的功能——撬動社會資本，推動產(chǎn)業(yè)升級
　第二節(jié)　政府引導(dǎo)基金的特點(diǎn)
　　一、組織形式
　　二、管理模式與組織架構(gòu)
　　三、引導(dǎo)基金營利性的淡化
　　四、出資順序
　　五、運(yùn)作模式
　　六、投資環(huán)節(jié)，一般會限定投資地域、階段，并設(shè)置返投比例
　　七、對子基金的管理方式
　　八、信息披露要求
　　九、收益分配及讓利措施
　　十、退出情形
　第三節(jié)　引導(dǎo)基金的歷史沿革
　　一、2002~2007年的探索起步階段
　　二、2008~2015年的規(guī)范運(yùn)作階段
　　三、2016年至今的快速發(fā)展階段
　第四節(jié)　政府引導(dǎo)基金的發(fā)展現(xiàn)狀——相關(guān)數(shù)據(jù)分析
　　一、政府引導(dǎo)基金
　　二、市場化母基金
　第五節(jié)　國外政府引導(dǎo)基金模式探析
　　一、美國模式
　　二、澳大利亞模式
　　三、以色列模式
　第六節(jié)　中國政府引導(dǎo)基金面臨的挑戰(zhàn)
　　一、資管新規(guī)下私募基金募資難
　　二、引導(dǎo)基金對前孵化期項目投入不足
　　三、機(jī)械的返投比例可能適得其反
　　四、各級引導(dǎo)基金優(yōu)先權(quán)之爭
　　五、引導(dǎo)基金內(nèi)部審批流程煩瑣，可能導(dǎo)致錯失優(yōu)質(zhì)項目
　　六、引導(dǎo)基金投資配套服務(wù)不足
　　七、引導(dǎo)基金的評估考核體系、審計制度待完善
　第七節(jié)　引導(dǎo)基金的九大展望
　　一、資金來源從傳統(tǒng)境內(nèi)資本到多元全球資本
　　二、杠桿結(jié)構(gòu)從政府獨(dú)資到復(fù)雜多層
　　三、支持范圍從資金支持到資源配套
　　四、基金管理從政府主導(dǎo)到市場管理
　　五、返投限制從嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)出到寬進(jìn)寬出
　　六、投資方式從股債投資到多元創(chuàng)新
　　七、投資理念從產(chǎn)業(yè)扶持到產(chǎn)業(yè)整合
　　八、招商目標(biāo)從國內(nèi)項目到全球布局
　　九、監(jiān)管要求從保本增值到適當(dāng)容錯
第二章　母基金法律盡職調(diào)查
　第一節(jié)　法律盡職調(diào)查概述
　　一、什么是法律盡職調(diào)查
　　二、法律盡職調(diào)查的參與主體
　　三、法律盡職調(diào)查的對象
　　四、法律盡職調(diào)查的依據(jù)
　第二節(jié)　法律盡職調(diào)查的目的和意義
　　一、為委托方解決信息不對稱的問題
　　二、發(fā)現(xiàn)擬議交易的法律風(fēng)險
　　三、有助于委托方確定具體的交易結(jié)構(gòu)及方案
　第三節(jié)　法律盡職調(diào)查的方式
　　一、問卷調(diào)查及訪談
　　二、檔案及文件核查
　　三、網(wǎng)絡(luò)核查
　　四、現(xiàn)場核查
　　五、向政府部門及有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查
　　六、結(jié)合財務(wù)、業(yè)務(wù)等中介機(jī)構(gòu)的核查意見進(jìn)行補(bǔ)充調(diào)查
　第四節(jié)　法律盡職調(diào)查的原則
　　一、以交易為導(dǎo)向原則
　　二、審慎性原則
　　三、全面性原則
　　四、突出重點(diǎn)原則
　　五、獨(dú)立性原則
　第五節(jié)　法律盡職調(diào)查的限制因素
　　一、交易對手對信息披露的不充分以及保密性要求
　　二、法律盡職調(diào)查的核查方式的局限性
　　三、法律盡職調(diào)查的時間限制
　第六節(jié)　法律盡職調(diào)查與業(yè)務(wù)盡職調(diào)查、財務(wù)盡職調(diào)查的區(qū)別與聯(lián)系
　　一、盡職調(diào)查的角度不同
　　二、盡職調(diào)查的范圍不同
　　三、通過業(yè)務(wù)盡職調(diào)查及財務(wù)盡職調(diào)查充分全面地認(rèn)識盡職調(diào)查對象，并發(fā)現(xiàn)法律風(fēng)險
　第七節(jié)　母基金開展法律盡職調(diào)查的特點(diǎn)
　　一、法律盡職調(diào)查對象的多重性
　　二、側(cè)重對子基金管理人履約能力及其已管理基金的投資運(yùn)作、投資業(yè)績（特別是變現(xiàn)能力、項目退出能力）的動態(tài)調(diào)查
　　三、政府引導(dǎo)基金在母基金中占據(jù)重要地位，開展的法律盡職調(diào)查需要考慮政府引導(dǎo)基金的各項規(guī)定和要求
　第八節(jié)　對子基金開展的法律盡職調(diào)查
　　一、子基金的基本信息
　　二、子基金的募集規(guī)模和資本構(gòu)成
　　三、子基金的費(fèi)用分擔(dān)及收益分配
　　四、子基金的組織構(gòu)架及管理運(yùn)營
　　五、對外投資及儲備項目
　　六、子基金的合伙協(xié)議
　　七、關(guān)于子基金法律盡職調(diào)查的總結(jié)
　第九節(jié)　對管理人開展的法律盡職調(diào)查
　　一、管理人的基本信息及登記情況
　　二、管理人的歷史沿革
　　三、管理人的信息披露情況
　　四、管理人的主要股東、實際控制人
　　五、管理人的子公司及關(guān)聯(lián)方
　　六、管理人專業(yè)化經(jīng)營情況
　　七、管理人的內(nèi)控制度
　　八、管理人的管理運(yùn)營團(tuán)隊
　　九、管理人的重大債權(quán)債務(wù)
　第十節(jié)　對管理人已管理的基金開展的法律盡職調(diào)查
　　一、已管理基金的歷史沿革
　　二、已管理基金的投資人情況及實繳出資
　　三、已管理基金的對外投資項目以及享有的投資人（股東）權(quán)利
　　四、已管理基金與被投資項目的溝通及協(xié)助情況
　　五、已管理基金的投資決策、項目退出情況
　　六、已管理基金的合伙協(xié)議
　　七、已管理基金收取的管理費(fèi)和業(yè)績獎勵
第三章　基金合伙協(xié)議核心條款之理解與適用
　第一節(jié)　私募基金的命名、注冊地址及經(jīng)營期限
　　一、私募基金的命名
　　二、基金的注冊地址
　　三、基金中不同“期限”的法律含義
　　四、如何準(zhǔn)確表述不同的“期限”
　　五、基金的投資領(lǐng)域
　第二節(jié)　合伙人入伙條款——后續(xù)募集
　　一、什么叫后續(xù)募集
　　二、為什么要有后續(xù)募集
　　三、后續(xù)募集的法律依據(jù)
　　四、如何識別后續(xù)募集條款中的“坑”
　第三節(jié)　合伙企業(yè)組織架構(gòu)
　　一、合伙人會議
　　二、合伙人會議召集程序
　　三、投決會
　　四、咨詢委員會/顧問委員會/觀察員
　第四節(jié)　合伙企業(yè)對外投資
　　一、對外投資限制
　　二、利益沖突條款
　　三、關(guān)聯(lián)交易條款
　　四、其他特殊投資安排：聯(lián)接投資載體、平行投資載體、特殊有限合伙人——員工跟投平臺
　第五節(jié)　收益分配條款
　　一、法律依據(jù)
　　二、私募基金的收入來源
　　三、收益分配的一般性原則
　　四、收益分配瀑布圖
　　五、合伙人的“資本賬戶”
　　六、按項目分配收益還是按整體分配收益
　　七、按項目分配模式的難點(diǎn)
　　八、實例剖析
　第六節(jié)　合伙企業(yè)費(fèi)用與支出
　　一、合伙企業(yè)費(fèi)用
　　二、管理費(fèi)
　　三、其他費(fèi)用
　第七節(jié)　違約責(zé)任
　　一、出資違約責(zé)任
　　二、有限合伙人其他違約責(zé)任
　　三、普通合伙人的違約責(zé)任
　第八節(jié)　合伙人退伙條款
　　一、除名退伙
　　二、當(dāng)然退伙
　　三、主動退伙
　　四、退伙時的財產(chǎn)分配
　　五、退伙后的法律效果
　　六、政府引導(dǎo)基金退出的特殊性
　第九節(jié)　信息披露條款
　　一、信息披露的價值
　　二、法定信息披露義務(wù)
　　三、約定信息披露義務(wù)及有限合伙人知情權(quán)
　第十節(jié)　附屬協(xié)議以及其他投資人優(yōu)先權(quán)條款
　　一、附屬協(xié)議
　　二、一票否決權(quán)
　　三、共同投資機(jī)會
　　四、最惠國待遇
　　五、基金處置項目時的優(yōu)先購買權(quán)
　　六、政府引導(dǎo)基金的讓利
　　七、附屬協(xié)議的效力
　第十一節(jié)　結(jié)語
第四章　S基金的投資與法律實務(wù)
　第一節(jié)　S基金概況
　　一、S基金的概念起源
　　二、S基金在中國的發(fā)展機(jī)遇
　第二節(jié)　S基金的交易模式概述
　　一、基金份額交易模式
　　二、投資項目公司交易模式/直接型交易
　　三、案例——歌斐資產(chǎn)S基金
　第三節(jié)　S基金法律盡職調(diào)查
　　一、母基金對S基金的法律盡職調(diào)查
　　二、對S基金GP資質(zhì)的要求
　　三、S基金對擬收購的子基金的法律盡職調(diào)查
　第四節(jié)　基金財產(chǎn)份額的轉(zhuǎn)讓
　　一、財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議
　　二、合伙協(xié)議及其附屬協(xié)議
　　三、付款時點(diǎn)的安排
　　四、優(yōu)先購買權(quán)行使
第五章　私募基金管理人登記及內(nèi)控要點(diǎn)
　第一節(jié)　新規(guī)下合格的私募基金管理人
　　一、私募基金管理人名稱
　　二、私募基金管理人經(jīng)營范圍
　　三、私募基金管理人經(jīng)營地
　　四、私募基金管理人注冊資本金及出資
　　五、私募基金管理人股權(quán)情況
　　六、私募基金管理人實際控制人
　　七、私募基金管理人內(nèi)控制度
　　八、私募基金管理人的人員要求
　　九、私募基金管理人關(guān)聯(lián)方
　　十、私募基金管理人商業(yè)計劃
　　十一、控制多家私募機(jī)構(gòu)的規(guī)定
　　十二、中止登記及不予登記
　第二節(jié)　私募基金管理人持續(xù)規(guī)范
　　一、基金產(chǎn)品規(guī)范募集
　　二、基金財產(chǎn)托管規(guī)范
　　三、及時對基金產(chǎn)品進(jìn)行備案
　　四、不得違反基金合同約定使用基金財產(chǎn)
　　五、項目投后管理
　　六、持續(xù)信息披露
　　七、私募基金管理人重大事項變更
第六章　區(qū)塊鏈基金投資初探
　第一節(jié)　什么是區(qū)塊鏈
　第二節(jié)　鏈接式數(shù)據(jù)包（區(qū)塊鏈）的特點(diǎn)
　　一、分布式記賬
　　二、不可篡改
　　三、數(shù)據(jù)庫共同維護(hù)（共識機(jī)制）
　　四、點(diǎn)對點(diǎn)
　　五、智能合約
　　六、互聯(lián)網(wǎng)上的去中介化
　　七、非對稱加密
　　八、小結(jié)
　第三節(jié)　區(qū)塊鏈的商業(yè)應(yīng)用
　第四節(jié)　區(qū)塊鏈領(lǐng)域的公司類型
　　一、區(qū)塊鏈的三大應(yīng)用場景
　　二、區(qū)塊鏈公司的主要類型
　　三、國內(nèi)區(qū)塊鏈基金
　第五節(jié)　區(qū)塊鏈的法律監(jiān)管
　　一、中國區(qū)塊鏈的法律監(jiān)管
　　二、境外區(qū)塊鏈的法律監(jiān)管
　第六節(jié)　區(qū)塊鏈應(yīng)用案例選讀
　　一、案例探討：區(qū)塊鏈能為疾控預(yù)警做些什么
　　二、案例分析：高盛用區(qū)塊鏈構(gòu)筑分布式智能電網(wǎng)的分析
第七章　物流產(chǎn)業(yè)投資中的那些“坑”
　第一節(jié)　業(yè)務(wù)許可資質(zhì)問題
　　一、特許經(jīng)營資質(zhì)
　　二、增值電信業(yè)務(wù)許可
　　三、道路運(yùn)輸經(jīng)營許可
　　四、道路運(yùn)輸經(jīng)營許可（“網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)”）
　　五、國內(nèi)水路運(yùn)輸經(jīng)營許可
　　六、末端收投服務(wù)新業(yè)態(tài)許可
　　七、危險品運(yùn)輸許可
　　八、藥品運(yùn)輸許可
　第二節(jié)　企業(yè)運(yùn)營管理制度問題
　　一、食品安全管理制度
　　二、安全生產(chǎn)管理制度
　第三節(jié)　車輛掛靠問題
　第四節(jié)　商業(yè)保險問題
　第五節(jié)　勞動用工問題
　　一、特殊工時制
　　二、特殊工種須持證上崗
　第六節(jié)　業(yè)務(wù)真實性問題
第八章　私募基金稅收問題解析
　第一節(jié)　合伙企業(yè)“先分后稅”還是“先稅后分”
　第二節(jié)　投資者（LP）的稅收
　　一、項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益
　　二、項目公司股息、紅利收益
　　三、臨時性投資收益
　第三節(jié)　私募基金管理人（GP）的稅收
　　一、管理費(fèi)
　　二、業(yè)績提成
　第四節(jié)　單一投資基金核算還是年度所得整體核算
　第五節(jié)　案例分析
　　一、案例1
　　二、案例2
第九章　博弈論與母基金投資
　第一節(jié)　財產(chǎn)分配的迷局與猶太人的智慧
　　一、《塔木德》是如何分配金幣的
　　二、“爭議大衣原則”的物理詮釋
　　三、對破產(chǎn)公司財產(chǎn)清算的再思考
　　四、對公司利潤分配方案的再思考
　第二節(jié)　權(quán)力指數(shù)與董事會席位
　　一、博弈論中的沙普利值
　　二、萬科公司各主要股東的權(quán)力指數(shù)
　　三、萬科股份增持的分析
　　四、投票游戲
　　五、后記
　第三節(jié)　委托—代理理論與不完全契約視角下的LPA
　　一、不完全契約理論
　　二、委托—代理理論
　　三、為“掛靠”行為正名
　第四節(jié)　法律語言的拓?fù)鋵傩?
　　一、拓?fù)鋵W(xué)的起源
　　二、拓?fù)鋵W(xué)與語言
　　三、語言拓?fù)淙旱倪B通性
　　四、語言中的拓?fù)溥B續(xù)統(tǒng)
　　五、生活中的拓?fù)?/div>