人民幣國際化報(bào)告2021：雙循環(huán)新發(fā)展格局與貨幣國際化

第1章 人民幣國際化指數(shù) 1
1.1 人民幣國際化指數(shù)及其變動(dòng)原因 1
1.1.1 人民幣國際化指數(shù)現(xiàn)狀 1
1.1.2 人民幣國際化發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力 3
專欄1-1 新冠肺炎疫情沖擊下中國經(jīng)濟(jì)增長韌性十足 5
1.1.3 人民幣國際化面臨的主要挑戰(zhàn) 6
1.2 人民幣國際化指數(shù)變動(dòng)的結(jié)構(gòu)分析 7
1.2.1 人民幣的國際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算職能進(jìn)一步鞏固 8
1.2.2 人民幣的國際金融計(jì)價(jià)交易職能大幅提升 9
1.2.3 人民幣的國際儲(chǔ)備貨幣職能不斷增強(qiáng) 12
專欄1-2 新冠肺炎疫情沖擊下全球掀起超寬松貨幣浪潮 13
1.3 主要貨幣的國際化指數(shù)比較 15
1.3.1 美元的國際地位基本穩(wěn)固 16
1.3.2 歐元的國際地位止跌企穩(wěn) 17
1.3.3 英鎊的國際化水平低位徘徊 18
1.3.4 日元的國際地位小幅回升 18
1.4 人民幣在國際貨幣格局中的動(dòng)態(tài)比較 19
1.4.1 人民幣在SDR中的份額基本持平 19
1.4.2 人民幣在國際支付交易中位列第五 20

第2章 人民幣國際化現(xiàn)狀 23
2.1 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算 23
2.1.1 結(jié)算規(guī)模和占比穩(wěn)中有進(jìn) 23
專欄2-1 推動(dòng)人民幣國際化與深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新相促相長 27
2.1.2 跨境貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算占主導(dǎo)地位，跨境服務(wù)貿(mào)易 人民幣結(jié)算平穩(wěn)增長 28
2.1.3 資本項(xiàng)目增速加快，收支基本平衡 29
2.1.4 拓展人民幣結(jié)算渠道，第三方支付平臺(tái)發(fā)揮重要作用 30
2.2 人民幣金融交易 31
2.2.1 人民幣直接投資 31
2.2.2 人民幣證券市場(chǎng) 35
專欄2-2 A股被MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯三大國際指數(shù)納入 44
2.2.3 人民幣境外貸款 45
2.2.4 人民幣外匯交易 46
2.3 全球外匯儲(chǔ)備中的人民幣 48
2.3.1 人民幣在官方外匯儲(chǔ)備中的份額的發(fā)展變化 48
2.3.2 央行之間的人民幣貨幣互換 49
2.4 人民幣匯率 51
2.4.1 人民幣匯率中間價(jià) 52
專欄2-3 市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的信心增強(qiáng) 55
2.4.2 人民幣匯率指數(shù) 56
2.4.3 離岸人民幣匯率 60

第3章 雙循環(huán)與人民幣國際化 63
3.1 高質(zhì)量發(fā)展為人民幣國際化創(chuàng)造條件 63
3.1.1 高質(zhì)量發(fā)展的高效率內(nèi)涵 63
3.1.2 高質(zhì)量發(fā)展的穩(wěn)定性內(nèi)涵 64
3.1.3 高質(zhì)量發(fā)展的包容性內(nèi)涵 65
3.2 暢通雙循環(huán)是高質(zhì)量發(fā)展的要求 66
3.2.1 暢通的國內(nèi)大循環(huán)從根本上創(chuàng)造人民幣需求 66
3.2.2 暢通的國際大循環(huán)是人民幣國際化的重要推動(dòng)力 67
3.2.3 人民幣國際化需要雙循環(huán)相輔相成 69
3.3 構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的重要突破口 70
3.3.1 增強(qiáng)生產(chǎn)端供給創(chuàng)造需求的能力 71
3.3.2 提升國家治理水平 73
3.3.3 以貿(mào)易創(chuàng)新引領(lǐng)高水平開放 76
3.3.4 以“一帶一路”為基礎(chǔ)構(gòu)建國際分工新格局 77
3.3.5 以離岸市場(chǎng)促進(jìn)新發(fā)展格局的形成 78

第4章 雙循環(huán)支持貨幣國際化的經(jīng)驗(yàn)探討 81
4.1 成功經(jīng)驗(yàn)借鑒 81
4.1.1 建設(shè)國內(nèi)大循環(huán)創(chuàng)造國內(nèi)外對(duì)本幣需求 81
4.1.2 參與國際大循環(huán)推動(dòng)實(shí)現(xiàn)本幣國際化 90
4.2 失敗經(jīng)驗(yàn)參考 97
4.2.1 國內(nèi)大循環(huán)建設(shè)不足的影響 97
4.2.2 國際大循環(huán)參與不足的影響 98
4.3 對(duì)人民幣國際化的啟示 101
4.3.1 兩大梯隊(duì)貨幣國際化程度不同的原因 101
4.3.2 高水平雙循環(huán)促進(jìn)貨幣國際化 102
4.3.3 國內(nèi)國際雙循環(huán)的重要支點(diǎn) 105

第5章 暢通國內(nèi)大循環(huán)的突破口:生產(chǎn)端 106
5.1 全面提升供給創(chuàng)造需求的能力 107
5.1.1 生產(chǎn)端供給側(cè)“短板”不利于暢通的循環(huán) 107
5.1.2 抓住機(jī)遇進(jìn)一步提升科技創(chuàng)新能力 111
5.1.3 多渠道發(fā)力降低勞動(dòng)力成本 115
5.1.4 以產(chǎn)業(yè)集群為載體提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展水平 117
5.2 全面提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力 118
5.2.1 金融供給側(cè)改革難題亟待破解 118
5.2.2 改革完善多層次金融市場(chǎng)體系 128
5.2.3 引導(dǎo)金融資源合理流動(dòng) 129

第6章 暢通國內(nèi)大循環(huán)的突破口:市場(chǎng)端 131
6.1 提升市場(chǎng)一體化水平釋放實(shí)體經(jīng)濟(jì)潛能 131
6.1.1 國內(nèi)市場(chǎng)流通中的主要“堵點(diǎn)” 132
6.1.2 改革流通體制釋放市場(chǎng)潛能 135
6.1.3 增強(qiáng)就業(yè)保障優(yōu)化勞動(dòng)力配置 136
6.2 實(shí)現(xiàn)國家治理現(xiàn)代化適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求 137
6.2.1 完善營商環(huán)境堅(jiān)持制度化市場(chǎng)化方向 138
6.2.2 提升宏觀政策協(xié)調(diào)水平與宏觀調(diào)控能力 141
6.2.3 建立健全產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系 143
6.2.4 推動(dòng)社會(huì)保障體系改革和統(tǒng)籌發(fā)展 146
6.2.5 提高投資回報(bào)率 148
6.2.6 高度重視人民幣資產(chǎn)的安全性 149

第7章 以貿(mào)易創(chuàng)新引領(lǐng)高水平開放 151
7.1 通過貿(mào)易創(chuàng)新開辟中國外貿(mào)新格局 151
7.1.1 我國近年來貿(mào)易創(chuàng)新的發(fā)展和取得的成效 151
7.1.2 貿(mào)易創(chuàng)新對(duì)雙循環(huán)的支撐作用 152
7.1.3 貿(mào)易創(chuàng)新的發(fā)展機(jī)遇、挑戰(zhàn)和展望 154
7.2 重視進(jìn)口貿(mào)易發(fā)展中的人民幣使用 155
7.2.1 進(jìn)博會(huì)引領(lǐng)中國進(jìn)口貿(mào)易發(fā)展 155
7.2.2 進(jìn)口促進(jìn)人民幣國際化的路徑 157
7.3 服務(wù)貿(mào)易成為對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的新引擎 158
7.3.1 服務(wù)貿(mào)易是新發(fā)展格局的新支點(diǎn) 158
7.3.2 服務(wù)貿(mào)易數(shù)字化發(fā)展成為新趨勢(shì) 160
專欄7-1 北京自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)與服務(wù)貿(mào)易發(fā)展 161
7.4 自貿(mào)區(qū)在雙循環(huán)中發(fā)揮紐帶作用 162
7.4.1 我國自貿(mào)區(qū)建設(shè)歷程和發(fā)展現(xiàn)狀 162
7.4.2 上海自貿(mào)區(qū)成為雙循環(huán)的橋頭堡 168
7.4.3 自貿(mào)區(qū)促進(jìn)人民幣國際化的作用機(jī)制 171

第8章 以“一帶一路”建設(shè)推動(dòng)雙循環(huán)相互促進(jìn) 173
8.1 “一帶一路”建設(shè)面臨的新機(jī)遇和主要挑戰(zhàn) 173
8.1.1 “一帶一路”推動(dòng)雙循環(huán)的新機(jī)遇 173
8.1.2 “一帶一路”推動(dòng)雙循環(huán)的主要挑戰(zhàn) 176
8.2 “一帶一路”推動(dòng)雙循環(huán)和人民幣國際化的實(shí)施路徑 180
8.2.1 以高質(zhì)量政策聯(lián)通夯實(shí)規(guī)則基礎(chǔ) 181
8.2.2 以高質(zhì)量設(shè)施聯(lián)通帶動(dòng)人民幣投融資 182
8.2.3 以高質(zhì)量貿(mào)易暢通增強(qiáng)人民幣的計(jì)價(jià)結(jié)算職能 183
8.2.4 以高質(zhì)量資金融通構(gòu)筑人民幣國際使用網(wǎng)絡(luò) 184
8.2.5 以高質(zhì)量國際產(chǎn)業(yè)合作推動(dòng)雙循環(huán)相互促進(jìn) 184
8.2.6 以高質(zhì)量民心相通增強(qiáng)人民幣國際使用意愿 185
8.3 推動(dòng)雙循環(huán)和人民幣國際化的重點(diǎn)舉措 185
8.3.1 推動(dòng)大宗商品貿(mào)易人民幣計(jì)價(jià) 186
8.3.2 構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施投融資體系 187
8.3.3 探索“一帶一路”數(shù)字貿(mào)易新平臺(tái) 188
8.3.4 加強(qiáng)多邊開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的作用和區(qū)域合作 189

第9章 以離岸市場(chǎng)促進(jìn)新發(fā)展格局 191
9.1 離岸市場(chǎng)有利于構(gòu)建雙循環(huán)格局 191
9.1.1 離岸人民幣市場(chǎng)促進(jìn)內(nèi)循環(huán) 192
9.1.2 離岸人民幣市場(chǎng)促進(jìn)外循環(huán) 193
9.2 加強(qiáng)離岸在岸人民幣市場(chǎng)聯(lián)系 194
9.2.1 外匯交易是價(jià)格聯(lián)動(dòng)的主渠道 194
9.2.2 資金拆借產(chǎn)生利率聯(lián)動(dòng)效應(yīng) 195
9.2.3 央行互換平抑流動(dòng)性極端波動(dòng) 196
9.2.4 債券發(fā)行或影響離岸市場(chǎng)流動(dòng)性 197
9.2.5 管道式開放加強(qiáng)價(jià)格聯(lián)動(dòng) 199
9.3 新發(fā)展格局促進(jìn)人民幣國際化的關(guān)鍵支點(diǎn) 202
9.3.1 完善的在岸市場(chǎng)是離岸市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ) 202
9.3.2 金融市場(chǎng)開放有利于提升人民幣國際化水平 206
9.3.3 離岸市場(chǎng)的發(fā)展是人民幣國際化的重要階段 210

第10章 結(jié)論與建議 215
10.1 主要結(jié)論 215
10.2 政策建議 221

附錄1 《人民幣國際化報(bào)告》年度主題概覽 232
附錄2 2020年人民幣國際化十大里程碑事件 237
附錄3 2020年人民幣國際化大事記 242
參考文獻(xiàn) 254
后 記 264