償二代約束下中國保險機構最優(yōu)大類資產(chǎn)配置

定　價：￥58.00

作　者：	王婧著
出版社：	中國金融出版社
叢編項：
標　簽：	暫缺

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ISBN：	9787522003917	出版時間：	2019-10-01	包裝：	平裝
開本：	16開	頁數(shù)：		字數(shù)：

內(nèi)容簡介

　　資產(chǎn)配置一直是金融市場研究關注的核心問題，而針對保險公司資產(chǎn)配置的問題研究是保險公司投資的切實需求。中國第二代償付能力監(jiān)管體系借鑒歐盟的監(jiān)管框架，自2016年正式實施以來，對整個保險行業(yè)經(jīng)營和行業(yè)監(jiān)管均產(chǎn)生了復雜而深遠的影響，因此成為業(yè)界和學界近年來十分關注的問題。本書圍繞償二代資本約束下如何通過*優(yōu)資產(chǎn)配置實現(xiàn)*大化股東價值的問題進行了研究。具體而言，本書通過理論建模和實證分析，從保險公司單期靜態(tài)下的*優(yōu)資產(chǎn)配置、基于隨機資產(chǎn)模型下的*優(yōu)資產(chǎn)配置以及投資政策的動態(tài)影響、監(jiān)管政策的宏觀影響機制三個方面進行了深入研究，并針對監(jiān)管機構目前正在推進的償二代二期工程建設提出具有針對性和可操作性的政策建議，不僅對保險公司具有一定的實踐指導意義，同時對監(jiān)管部門也有一定的啟發(fā)。

作者簡介

　　王婧，湖北襄陽人，高級經(jīng)濟師，金融學博士。先后畢業(yè)于北京大學外國語學院，中國人民大學經(jīng)濟管理學院，清華大學五道口金融學院。先后就職于中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國建設銀行，現(xiàn)任建信財產(chǎn)保險有限公司投資管理部總經(jīng)理。

圖書目錄

第1 章　引　言
　1. 1　研究背景　3
　1. 2　研究意義　6
　1. 3　研究問題　10
　1. 4　研究框架與結構　11

第2 章　文獻綜述
　2. 1　大類資產(chǎn)配置研究綜述　17
　　2. 1. 1　國外文獻綜述　17
　　2. 1. 2　國內(nèi)研究綜述　19
　2. 2　保險機構大類資產(chǎn)配置研究綜述　20
2. 2. 1　國外研究綜述　20
　 2. 2. 2　國內(nèi)研究綜述　22
　2. 3　償付能力約束下保險機構大類資產(chǎn)配置研究綜述　24
　　2. 3. 1　國外研究綜述　24
　　2. 3. 2　國內(nèi)研究綜述　25
　2. 4　本章小結　26

第3 章　保險機構償付能力監(jiān)管理論框架及實踐機制
　3. 1　償付能力概述　31
　　3. 1. 1　償付能力的含義　31
　　3. 1. 2　償付能力的基本要素　31
　　3. 1. 3　償付能力監(jiān)管體系的發(fā)展　33
　3. 2　中國第二代償付能力監(jiān)管框架　35
　　3. 2. 1　整體框架　35
　　3. 2. 2　量化風險整體計量規(guī)則　35
　　3. 2. 3　市場風險計量規(guī)則　37
　　3. 2. 4　信用風險計量規(guī)則　42
　　3. 2. 5　最低資本總額計量規(guī)則　44
　3. 3　償二代實施對保險行業(yè)整體資產(chǎn)配置的影響　45
　3. 4　本章小結　48

第4 章　償二代約束下基于靜態(tài)模型的最優(yōu)資產(chǎn)配置
　4. 1　本章引論　51
　4. 2　相關文獻總結　52
　　4. 2. 1　風險度量方法　53
　　4. 2. 2　保險資產(chǎn)負債匹配管理　54
　4. 3　理論模型　56
4. 3. 1　研究方法　56
　 4. 3. 2　研究假設　58
　　4. 3. 3　模型建立　59
　　4. 3. 4　模型推論　63
　　4. 3. 5　償二代框架下的風險預算體系　66
　　4. 3. 6　數(shù)值求解算法設計　74
　4. 4　實證分析　76
　　4. 4. 1　研究方法　76
　　4. 4. 2　研究假設及數(shù)據(jù)說明　77
　　4. 4. 3　初始分析　82
　　4. 4. 4　對沖負債利率風險的配置　89
　　4. 4. 5　償二代約束下的最優(yōu)資產(chǎn)配置的數(shù)值解　91
　4. 5　拓展分析　92
　　4. 5. 1　償二代有效前沿和Markowitz 有效前沿的比較分析　92
　　4. 5. 2　償二代約束下的資產(chǎn)配置效率損失分析　101
　　4. 5. 3　鏡像組合的謎題探討　102
　4. 6　本章結論　104

第5 章　償二代約束下基于隨機模型的最優(yōu)資產(chǎn)配置
　5. 1　本章引論　109
　5. 2　相關文獻總結　111
　　5. 2. 1　資產(chǎn)動態(tài)特征　111
　　5. 2. 2　動態(tài)資產(chǎn)模型　112
　　5. 2. 3　多期資產(chǎn)配置模型　114
　5. 3　理論模型　115
　　5. 3. 1　研究方法　115
　　5. 3. 2　研究假設　117
　　5. 3. 3　模型框架設計　120
　　5. 3. 4　中國資本市場的行為特征分析和統(tǒng)計描述　122
　5. 3. 5　資產(chǎn)隨機模型建立　138
　　5. 3. 6　樣本數(shù)據(jù)說明　148
　　5. 3. 7　模型參數(shù)估計　151
　5. 4　實證分析　173
　　5. 4. 1　研究方法　173
　　5. 4. 2　研究假設及數(shù)據(jù)說明　174
　　5. 4. 3　對股東價值影響的對比分析　178
　　5. 4. 4　對償付能力充足率影響的對比分析　183
　5. 5　拓展分析　185
　　5. 5. 1　研究方法　185
　　5. 5. 2　研究假設及數(shù)據(jù)說明　185
　　5. 5. 3　資本約束下投資效率損失問題　187
　　5. 5. 4　尾部風險問題　192
　5. 6　本章結論　193

第6 章　償二代對保險公司資產(chǎn)配置策略的宏觀影響機制
　6. 1　本章引論　199
　6. 2　相關文獻總結　200
　　6. 2. 1　資本要求影響　201
　　6. 2. 2　資產(chǎn)負債相關性　202
　　6. 2. 3　利用期權定價理論的資產(chǎn)配置　203
　6. 3　理論模型　204
　　6. 3. 1　研究方法　204
　　6. 3. 2　研究假設　205
　　6. 3. 3　模型建立　205
　　6. 3. 4　模型推論　208
　6. 4　實證分析　210
　　6. 4. 1　研究方法　210
　 6. 4. 2　研究假設與數(shù)據(jù)說明　211
　　6. 4. 3　數(shù)值模擬分析———財險公司　213
　　6. 4. 4　數(shù)值模擬分析———壽險公司　223
　6. 5　本章結論　230

第7 章　結論及未來研究展望
　7. 1　主要研究內(nèi)容和重點結論　235
　7. 2　相關啟示和政策建議　236
　7. 3　主要創(chuàng)新　237
　7. 4　研究局限性與未來研究展望　239

參考文獻