行為金融學(xué)：洞察非理性投資心理和市場

　　本書是一本股票投資用書，作者是著名的基金經(jīng)理，在股票投資領(lǐng)域頗有經(jīng)驗(yàn)。 行為金融基于一種簡單的信念，即在現(xiàn)實(shí)生活中，投資者并不理性，套利有風(fēng)險(xiǎn)，因此也是有限的。很多投資者對市場信息時(shí)而反應(yīng)過度，時(shí)而反應(yīng)不足，股票并不是以其實(shí)際價(jià)值來交易的，而是以投資者認(rèn)為的價(jià)值。投資者的非理性行為將市場拉向過度樂觀和過度悲觀的水平。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)和金融理論無法解釋可解釋和可持續(xù)的市場無效情況，但可以用行為金融來解釋。因此，機(jī)構(gòu)投資者、資產(chǎn)配置者和基金經(jīng)理正在使用行為金融理論來做出更好的投資決策。 本書介紹了以下幾點(diǎn)內(nèi)容： 第一點(diǎn)：對心理學(xué)中關(guān)于人們?nèi)绾闻袛嗪妥龀鰶Q策的內(nèi)容做了簡潔的介紹。它突出了與心理學(xué)家們研究成果高度一致的實(shí)證內(nèi)容。 第二點(diǎn)：討論了金融市場中套利機(jī)制的失靈。即使是在很明顯的情形下，一價(jià)律（不考慮信息和交易成本時(shí)，同樣的資產(chǎn)不可能賣出不同的價(jià)格）經(jīng)常會被明顯地違背。套利的有限性使得非理性行為可在市場中存在很長時(shí)間。在一些模型中，一些人微言輕的非理性行為人實(shí)際上支配著市場。 第三點(diǎn)：討論了風(fēng)格投資，討論的話題主要圍繞投資價(jià)值類股票組合和成長類股票組合以及它們與價(jià)格變化中動量現(xiàn)象之間的相互關(guān)系，得出的結(jié)論是，弄清楚由心理錯誤導(dǎo)致的投資風(fēng)格變化很可能是zui hao的方法。 第四點(diǎn)：針對的是風(fēng)險(xiǎn)管理者和證券組合設(shè)計(jì)者，即非對稱關(guān)系（半相關(guān)關(guān)系），使用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值方法的風(fēng)險(xiǎn)控制理論實(shí)質(zhì)上是存在缺陷的。 第五點(diǎn)：主要關(guān)注資產(chǎn)配置。圍繞傳統(tǒng)分析技術(shù)中有關(guān)股票和債券選擇中的策略（短期）和戰(zhàn)略（長期）問題。

　　[英]詹姆斯·蒙蒂爾（James Montier），著名基金經(jīng)理，現(xiàn)為GMO資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)成員。此前曾擔(dān)任法國興業(yè)銀行的全球策略聯(lián)合主席，在湯姆森-?？怂顾枺═homson Extel）年度zui jia策略分析師調(diào)查中名列前茅。他是英國杜倫大學(xué)的訪問學(xué)者，也是英國皇家社會科學(xué)院成員，被媒體譽(yù)為特立獨(dú)行的交易者、傳統(tǒng)理論的批判者和具有創(chuàng)新精神的投資家。暢銷書《行為投資學(xué)手冊：投資者如何避免成為自己zui da的敵人》作者又一力作。