資本急停：機制與對策

　　“急停”這一概念*早起源于Rüdiger Dornbusch 與 Alejandro Werner（1994）關(guān)于墨西哥問題的論文中。Calvo（1998）、Calvo與Reinhart（2000）首次以資本急停的概念，來解釋布雷頓森林體系崩潰后，發(fā)展中國家出現(xiàn)的國際資本流入突然停止的現(xiàn)象。由于“資本急?！睂儆趪H資本流動范疇內(nèi)的新興概念，因而與此相關(guān)的研究尚不多見。通過對已有文獻的整理，發(fā)現(xiàn)關(guān)于資本急停的研究主要以20世紀80，90年代發(fā)生于發(fā)展中國家的資本急停為研究對象，探討其發(fā)生的影響因素，產(chǎn)出效應，經(jīng)常項目逆轉(zhuǎn)效應以及政策效果。正如有些學者所言自2007年金融危機爆發(fā)以來，歐元區(qū)部分國家發(fā)生了資本急停，而針對此現(xiàn)象的深入研究并未出現(xiàn)。本文即以2007年金融危機為背景，以發(fā)生于歐元區(qū)五國（PIIGS）的資本急停作為現(xiàn)實依據(jù)，通過構(gòu)建數(shù)理模型計量模型檢驗歐元區(qū)五國資本急停的發(fā)生機制，產(chǎn)出效應機制，經(jīng)常項目逆轉(zhuǎn)效應機制并探討政策效果。此外，在此研究的基礎上構(gòu)建中國資本急停的分析框架，預測中國發(fā)生資本急停的可能性，并提出應對策略。

　　梁鍶（1986-），女，經(jīng)濟學博士，陜西師范大學國際商學院講師，研究方向為國際資本流動。支持基金：國家自然科學基金項目“資本管制對資本急停的影響機制研究：基于預期理論的微觀視角”（71704099）陜西師范大學中央高?；究蒲袠I(yè)務經(jīng)費專項資金項目：資本急停發(fā)生機制、產(chǎn)出效應及政策應對（16SZYB29）