預(yù)期投資：讀懂股票價格獲取更高回報

定　價：￥39.00

作　者：	（美）艾爾弗雷德·拉帕波特、邁克爾·J.莫布森
出版社：	商務(wù)印書館出版社
叢編項(xiàng)：
標(biāo)　簽：	證券/股票

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ISBN：	9787100056441	出版時間：	2008-01-01	包裝：	平裝
開本：	16	頁數(shù)：	275	字?jǐn)?shù)：

內(nèi)容簡介

　　大約有75％的主動型投資者獲得的收益持續(xù)低于被動型指數(shù)基金的收益。為什么會這樣？部分原因在于，用于資產(chǎn)估價的方法過于復(fù)雜，以致不能應(yīng)用于投資實(shí)踐，從而導(dǎo)致投資者依賴于常用的基準(zhǔn)指標(biāo)，如當(dāng)期收益和市盈率等，但這些指標(biāo)卻不能反映市場如何給股票定價?，F(xiàn)在，著名的估價專家艾爾弗雷德·拉帕波特和邁克爾·J.莫布森指出，戰(zhàn)勝市場的秘訣就在你眼前。對于市場如何預(yù)期一個公司業(yè)績表現(xiàn)的問題，投資者需要知道的所有信息都包含在股票價格（一種在投資領(lǐng)域中最易獲得的信息）之中。作者認(rèn)為，通過正確地解讀這些信息，投資者就能夠預(yù)見到當(dāng)前股票價格還沒有反映出的公司競爭地位的變化，并先于其他投資者根據(jù)這些有用的信息作出買入、持有或賣出決策。這種被實(shí)踐證明有效的方法就是預(yù)期投資，它具有永久性地改變投資規(guī)則和提高股票選擇成功概率的潛能。預(yù)期投資的妙處在于，不需要進(jìn)行困難的、往往是不確定的長期預(yù)測，就能夠充分利用市場自有的、被實(shí)踐證明有效的定價模型（貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型）的能力。本書具有很強(qiáng)的實(shí)用性，它提供了一個策略分析框架及相應(yīng)的工具，將價格隱含預(yù)期（PIE）方法用于：解讀當(dāng)前價格，并且預(yù)見未來的預(yù)期修正；監(jiān)測兼并收購和股票回購等管理行動所發(fā)出的信號，并且估計它們對股東價值所產(chǎn)生的影響；根據(jù)股東預(yù)期，設(shè)計、調(diào)整和傳達(dá)公司的管理策略。預(yù)期投資普遍適用于具有不同經(jīng)濟(jì)景觀的公眾公司，它能夠使職業(yè)投資者、分析師和公司高管將日益增強(qiáng)的不確定性轉(zhuǎn)化成為有利可圖的機(jī)會。

作者簡介

　　艾爾弗雷德·拉帕波特：西北大學(xué)凱洛格學(xué)院的名譽(yù)教授和L.E.K.咨詢公司的股東價值顧問。他為《華爾街日報》發(fā)起設(shè)立了投東計分卡專欄。他的電子郵件地址是al.rappaport@expectationsinvesting.com。

圖書目錄

序言：偉大的預(yù)期——投資與藝術(shù)品收藏有哪些不同？
前言
致謝
第一章　基于預(yù)期的投資問題
　　主動型管理：挑戰(zhàn)與機(jī)遇
　　預(yù)期投資方法
　　傳統(tǒng)分析的末日
　　基本思想
　　附錄：收益增長與價值創(chuàng)造
第一部分　匯集工具
第二章　市場如何給股票定價？
　　正確預(yù)期
　　股東價值路徑圖
　　自由現(xiàn)金流
　　資本成本
　　預(yù)測期
　　從公司價值到股東價值
　　簡要示例
　　基本思想
　　附錄：估計殘值
　　永續(xù)年金法
　　考慮通脹的永續(xù)年金法
第三章　預(yù)期基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)
　　預(yù)期基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)
　　并非所有的預(yù)期修正都是同等重要的
　　基本思想
第四章　分析競爭策略
　　競爭策略分析的雙重用途
　　歷史分析
　　競爭策略框架
　　基本思想
第二部分　實(shí)施過程
第五章　如何估計價格中隱含的預(yù)期？
　　讀懂預(yù)期
　　蓋特威公司案例分析
　　為什么要重新進(jìn)行預(yù)期分析？
　　基本思想
　　附錄：員工股票期權(quán)與預(yù)期投資
　　對員工股票期權(quán)進(jìn)行估價
第六章　識別預(yù)期機(jī)會
　　尋找預(yù)期機(jī)會
　　需要避免的錯誤
　　蓋特威公司案例研究
　　基本思想
第七章　買入、賣出還是持有？
　　期望價值分析
　　蓋特威公司案例研究
　　買入決策
　　賣出決策
　　稅收的影響
　　基本思想
第八章　超越貼現(xiàn)現(xiàn)金流
　　實(shí)物期權(quán)
　　何時在預(yù)期投資中使用實(shí)物期權(quán)分析？
　　亞馬遜公司具有的實(shí)物期權(quán)價值
　　自反性
　　基本思想
第九章　跨越不同的經(jīng)濟(jì)景觀
　　業(yè)務(wù)類型
　　業(yè)務(wù)類型與價值因素
　　基本思想
第三部分　讀懂公司信號
第十章　兼并與收購
　　收購公司如何增加價值？
　　評估協(xié)同效應(yīng)
　　并購交易公告時你應(yīng)當(dāng)做什么？
　　基本思想
第十一章　股票回購
　　股票回購的黃金準(zhǔn)則
　　股票回購的四種主要動機(jī)
　　基本思想
第十二章　激勵報酬
　　CEO及其他公司高管
　　業(yè)務(wù)單元主管
　　中層管理者和一線員工
　　基本思想
注釋
作者介紹
譯后記