資產(chǎn)定價(jià)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

導(dǎo)論／1
0.1 經(jīng)濟(jì)史實(shí)與問(wèn)題的提出／1
0.1.1 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)：何者為因?何者為果? ／4
0.1.2 追求宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策導(dǎo)向：從貨幣穩(wěn)定到金融穩(wěn)定／8
0.1.3 更深層的思考：金融是否是一柄雙刃劍／10
0.1.4 有待理論解釋的系列經(jīng)濟(jì)史實(shí)／12
0.2 理論研究的已有成果和面臨的挑戰(zhàn)／13
0.2.1 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的理論探索／13
0.2.2 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的理論研究突破／17
0.3 本書的研究思路.／18
0.4 關(guān)于資產(chǎn)界定／20
第1章 資產(chǎn)定價(jià)——基礎(chǔ)價(jià)值與泡沫／21
1.1 基礎(chǔ)價(jià)值：經(jīng)濟(jì)基本面決定的資產(chǎn)價(jià)格／23
1.1.1 效率資本市場(chǎng)理論對(duì)資產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)值的論述／23
1.1.2 套利定價(jià)模型——資產(chǎn)價(jià)格必將回歸基礎(chǔ)價(jià)值的論證／25
1.1.3 宏觀經(jīng)濟(jì)基本變量決定的資產(chǎn)價(jià)格／26
1.2 資產(chǎn)價(jià)格對(duì)基礎(chǔ)價(jià)值的偏離——實(shí)證分析／29
1.2.1 持續(xù)性泡沫——股票溢價(jià)的證據(jù)／29
1.2.2 資產(chǎn)泡沫與崩潰——個(gè)案研究／33
1.3 行為金融——對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的理論解釋/36
1.3.1 資產(chǎn)價(jià)格脫離基礎(chǔ)價(jià)值的理論基礎(chǔ)／36
1.3.2 持續(xù)泡沫的簡(jiǎn)化模型／39
1.4 金融自由化對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的推動(dòng)／44
1.4.1 金融自由化引發(fā)的國(guó)內(nèi)信貸擴(kuò)張與國(guó)際資本流動(dòng)／44
1.4.2 金融自由化浪潮下涌現(xiàn)大量投機(jī)資金推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格泡沫／46
1.5 小結(jié)：資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)源的可能／47
第2章 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的直接影響機(jī)制——財(cái)富效應(yīng)和q效應(yīng)／49
2.1 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)通過(guò)財(cái)富效應(yīng)直接影響消費(fèi)需求／49
2.1.1 建立在生命周期模型基礎(chǔ)上的財(cái)富效應(yīng)分析／50
2.1.2 財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)／55
2.1.3 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)通過(guò)財(cái)富效應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響力度／58
2.2 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)通過(guò)q效應(yīng)對(duì)投資需求的直接影響／61
2.2.1 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)投資產(chǎn)生直接影響的理論綜述／61
2.2.2 資產(chǎn)價(jià)格影響企業(yè)投資的實(shí)證檢驗(yàn)——q效應(yīng)模型／63
2.3小結(jié)／68
第3章 資產(chǎn)價(jià)格影響宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的信貸放大機(jī)制——資產(chǎn)價(jià)格與信貸的互動(dòng)／69
3.1 資產(chǎn)價(jià)格與信貸的互動(dòng)之一——資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)信貸的推動(dòng)／70
3.1.1 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)向銀行信貸傳導(dǎo)的微觀理論基礎(chǔ)——信息不對(duì)稱與代理成本／71
3.1.2 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)信貸供給的影響——企業(yè)視角 ／78
3.1.3 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)信貸供給的影響——銀行視角 ／81
3.1.4 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)信貸需求的影響——管理層視角 ／82
3.2 資產(chǎn)價(jià)格與信貸的互動(dòng)之二——信貸對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的推動(dòng)／83
3.2.1 信貸推動(dòng)的金融資產(chǎn)需求——理論概述／83
3.2.2 信貸推動(dòng)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫模型／88
3.3 資產(chǎn)價(jià)格與銀行信貸互動(dòng)的國(guó)際實(shí)證／102
3.3.1 資產(chǎn)價(jià)格與銀行信貸互動(dòng)的描述性統(tǒng)計(jì)／102
3.3.2 資產(chǎn)價(jià)格與銀行信貸的協(xié)整檢驗(yàn)／103
第4章 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)通過(guò)信貸放大機(jī)制對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)一般影響及貨幣政策選擇／107
4.1 資產(chǎn)價(jià)格經(jīng)由信貸放大機(jī)制傳導(dǎo)的宏觀經(jīng)濟(jì)模型／108
4.1.1 模型的基本假設(shè)／110
4.1.2 模型的微觀基礎(chǔ)——資產(chǎn)價(jià)格與企業(yè)投資／111
4.1.3 一般均衡框架／116
4.1.4 對(duì)數(shù)線性化處理后的一般均衡模型／120
4.1.5 模型小結(jié)／121
4.2 應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的貨幣政策選擇／122
4.2.1 直接考慮資產(chǎn)價(jià)格的貨幣政策選擇／123
4.2.2 釘住通貨膨脹目標(biāo)的貨幣政策選擇／126
第5章 資產(chǎn)價(jià)格泡沫崩潰通過(guò)信貸放大機(jī)制引發(fā)的金融危機(jī)／129
5.1 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)引發(fā)金融危機(jī)的分析框架／130
5.1.1 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)引發(fā)金融危機(jī)的微觀機(jī)制／130
5.1.2 資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)引發(fā)的金融危機(jī)的條件分析／135
5.1.3 資產(chǎn)價(jià)格與銀行信貸綜合預(yù)警指標(biāo)的構(gòu)建嘗試／137
5.1.4 資產(chǎn)價(jià)格引發(fā)金融危機(jī)時(shí)的貨幣政策選擇／139
5.2 資產(chǎn)價(jià)格泡沫崩潰通過(guò)信貸放大機(jī)制引發(fā)金融危機(jī)的案例研究／140
5.2.1 美國(guó)1990一1991年的房地產(chǎn)價(jià)格崩潰造成的經(jīng)濟(jì)蕭條／141
5.3.2 日本的泡沫經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)／144
5.3.3 1994—1995年的墨西哥金融危機(jī)／147
第6章 中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)及其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響／151
6.1 中國(guó)股票價(jià)格變動(dòng)的特殊性／151
6.1.1 中國(guó)股票價(jià)格有效性的實(shí)證研究／151
6.1.2 股權(quán)分裂對(duì)股票價(jià)格有效性的影響／153
6.2 金融深化中的中國(guó)銀行體系——資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)傳導(dǎo)的金融環(huán)境分析／159
6.2.1 中國(guó)的金融深化／159
6.2.2 金融深化中的銀行體系／162
6.3 中國(guó)股票價(jià)格變動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響／165
6.3.1 中國(guó)股票市場(chǎng)與銀行信貸的互動(dòng)考察／165
6.3.2 中國(guó)股票價(jià)格變動(dòng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的效應(yīng)分析／166
6.4 中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響／169
6.4.1 海南省房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)引發(fā)區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的案例分析／169
6.4.2 房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的效應(yīng)分析／171
參考文獻(xiàn)／173
后記／182