開放式基金協(xié)調(diào)發(fā)展研究

　　近年來，我國(guó)開放式基金發(fā)展的如火如茶。然而，仍有許多問題制約著開放式基金的健康發(fā)展，研究我國(guó)開放式基金發(fā)展的條件和環(huán)境十分必要。開放式基金作為一種制度創(chuàng)新和金融創(chuàng)新，是在特定背景和環(huán)境中進(jìn)行的，開放式基金與相關(guān)制度相互協(xié)調(diào)是其健康發(fā)展的前提。多元制度理論對(duì)開放式基金制度及其制度創(chuàng)新的理論分析表明，開放式基金的制度變遷具有“共時(shí)關(guān)聯(lián)”與“歷時(shí)關(guān)聯(lián)”的特征，開放式基金與相關(guān)制度之間存在“動(dòng)態(tài)演化機(jī)制”。開放式基金的出現(xiàn)是舊的投資方式的共有信念系統(tǒng)向新的投資方式的共有信念系統(tǒng)變遷的結(jié)果；開放式基金在市場(chǎng)失靈條件下金融介衍生的結(jié)果，作為中介，開放式基金與市場(chǎng)不但存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，二者還是“共生”的。具有多元投資行為特征的開放式基金與金融市場(chǎng)具有理論上的內(nèi)在聯(lián)系，開放式基金對(duì)證券市場(chǎng)并不一定發(fā)揮穩(wěn)定性影響，這種作用的發(fā)揮具有條件性。美國(guó)開放式基金之所以發(fā)達(dá)，主要原因在于開放式基金具有協(xié)調(diào)發(fā)展的制度環(huán)境，如成熟的金融市場(chǎng)、充足的投資資金供給、完善的法律體系等；采用滬、深證券市場(chǎng)特定指數(shù)與基金指數(shù)收益率，以及特定時(shí)期內(nèi)所有開放式基金的周收益認(rèn)等指標(biāo)，對(duì)我國(guó)開放式基金與證券市場(chǎng)的協(xié)調(diào)性的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，二者協(xié)調(diào)性程度總體上不理想；在明確開放式基金發(fā)展的市場(chǎng)過程性質(zhì)的前提下，通過促進(jìn)證券市場(chǎng)的成熟、提高市場(chǎng)效率、完善法律、拓寬基金獎(jiǎng)金供應(yīng)渠道、完善基金治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范私募基金發(fā)展等配套措施，優(yōu)化開放式基金發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境，才能不斷促進(jìn)開放式基金的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。

　　盛軍鋒，男，1975年9月生，陜西洛南人，2001年于華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所取得經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，2004年獲暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位?，F(xiàn)為中山大學(xué)工商管理在站博士后，任職國(guó)人民銀行深圳中心支行。主要研究方向?yàn)楫a(chǎn)業(yè)組織理論、投資基金與資本市場(chǎng)。在《新華文摘》、《改革》等核心期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文20余篇，參與多項(xiàng)國(guó)家級(jí)，省部級(jí)課題研究。